Tim Lawless深入研究了不断增长的贷款拖欠表现和“更高风险”的贷款趋势。
贷款拖欠从2022年第三季度的1.0%的低点上升到2024年第三季度的1.6%。
虽然这是自2021年第一季度以来贷款拖欠的最高水平，但在疫情爆发时，逾期还款的贷款比例更高，为1.8%。
拖欠率的上升趋势受不良贷款的影响最大，拖欠率已上升至0.93%。不良贷款是指逾期至少90天，或者银行预计无法收回全部到期金额的贷款。
目前的不良欠款率略高于疫情爆发时的0.92%，高于0.86%的平均值。逾期30-89天的借款人占贷款的0.68%，高于2022年第三季度的0.35%，但这是自2020年第二季度以来的最高水平。
目前贷款拖欠的早期指标高于平均值0.59%，但仍略低于疫情爆发时的水平0.86%。
贷款拖欠上升的一个关键因素当然是债务成本的急剧上升。
随着未偿还自住房贷款的平均浮动利率从2022年4月的2.86%上升到2024年3月的6.39%，负债75万澳元的借款人每月还款多了近1600澳元。
但也有其他影响因素。生活成本压力也消耗家庭收入的更大一部分，家庭比以往任何时候都要缴纳更多的税款，家庭储蓄正在减少，更要动用疫情期间积攒的储蓄缓冲。
还有一个事实是，鉴于债务水平处于历史高位(其中大部分是住房债务)，家庭对利率的急剧调整更为敏感。
尽管贷款拖欠的每项指标都已上升至高于5年平均水平，但尽管存在上述不利因素，大多数借款人仍在按期偿还住房贷款。他们会减少储蓄、延长工作时间或做多份工作、减少对冲或提现。
随着失业率上升、家庭储蓄进一步枯竭，以及更广泛的经济状况经历一段疲软期，贷款拖欠可能会进一步增加。
然而，除非劳动力市场的疲弱程度大大超过预期，否则欠款不太可能出现实质性的“崩盘”。
对于那些确实拖欠还款的房主来说，大多数人都有很大的机会出售他们的资产并还清债务。
RBA对负资产的最新估计显示，澳洲只有大约1%住宅的债务水平高于住宅的价值。随着房价持续上涨，负资产的风险正在降低。
贷款拖欠低的另一个因素可能是澳洲银行和审慎监管机构APRA一贯严格的审核标准。
借款人的贷款申请适用性将以比贷款产品利率高出3个百分点的利率进行评估，自2021年10月APRA将缓冲利率从2.5个百分点上调以来一直如此。
大多数在2019年底至2022年年中获得住房贷款的借款人，其贷款利率将上升3个百分点以上，这反映出疫情爆发前和疫情期间利率非常低，也展现出自2022年5月以来未偿还贷款浮动利率上升了3.5个百分点。
随着贷款利率的上升超过缓冲利率，再加上生活成本压力和创纪录的家庭收入税收，家庭的资产负债表面临考验，尤其是那些可能拥有更多杠杆或财务状况发生变化的家庭。
我们还看到，对于APRA可能描述为风险较高的贷款类型，即只还利息贷款、DTI高、LTI高或LVR高的贷款，贷款政策也在收紧。
只还利息贷款是指借款人还款时先不还本金，只还债务的利息部分。这种类型的贷款通常被投资者选择，会在一段时间后转换为本息同还的方式。
自2017年底以来，只还利息贷款占贷款发放的比例大多低于20%。
在此之前，只还利息贷款占所有贷款的45%，促使APRA引入临时宏观审慎约束，将只还利息贷款限制在30%。
该政策于2018年被取消，但自那以来，贷款机构一直将贷款发放额保持在远低于历史上限的水平。
最近只还利息贷款活动的增加与投资者活动的大幅增加相一致，过去一年新增贷款的价值增长了36%。
高LTI贷款从2023年中期的低点略有上升，但按历史标准衡量仍然很低。APRA的数据显示，在第三季度发放的贷款中，信贷额度大于或等于借款人年收入6倍的贷款仅占3.1%，低于2021年最后一个季度的11.1%。
高DTI贷款在3月份季度处于低点，仅占住房贷款发放的5.2%，低于2021年最后一个季度，当时24.3%的新贷款发放给了总体债务水平至少为其年收入总额六倍的借款人。
首付为10%或以下的房贷比例略有上升，但仍不到自住房贷款的8%，仅占投资房贷款的3.2%。RBA的分析显示，与其他贷款类别相比，高LVR贷款的贷款欠款更高。
总体而言，澳洲各地的贷款政策仍然相对保守，近70%的借款人获得住房信贷的前提是至少有20%的首付，而且他们的贷款金额或总体债务状况不到其年收入的六倍。
随着经济在高利率和艰难的生活成本压力下度过一段疲弱期，贷款政策可能会保持相当谨慎。
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